Tin tức forex: Số liệu Trung Quốc thấp hơn kỳ vọng, trừ GDP

Những ngày diễn ra các cuộc họp của ECB năm ngoái là những ngày quan trọng đối với tỷ giá EUR/USD. Tỷ giá EUR/USD thường biến động mạnh hơn mức trung bình vào những ngày họp của ECB. Hãy để ý trên đồ thị thị trường đã biến động ra sao trong tháng 1, khi ECB công bố chi tiết của chương trình Nới lỏng Định lượng, nhưng điều đó lại khá bình thường đối với thị trường forex trong thời gian diễn ra cuộc họp tháng 3. Không có thay đổi nào trong chính sách của ECB có khả năng xảy ra trong thời gian này, tôi cho rằng thị trường FX tháng 3 sẽ hoạt động hiệu quả hơn trong tháng 1.

Câu hỏi lớn trong tháng trước là liệu ECB có thể tìm được 60 tỷ EUR trái phiếu để mua mỗi tháng hay không, nhưng tháng đầu tiên của chương trình nới lỏng định lượng đã thành công. Kỳ vọng về các biện pháp mới khá hạn chế. Việc ECB có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất huy động hay không đã được thảo luận, do Ngân hàng này sẽ không mua lợi tức trái phiếu thấp hơn lãi suất huy động. Tôi tin rằng một điều gì đó như vậy sẽ không xảy ra, ít nhất là trong giai đoạn đầu này. Một đợt cắt giảm nữa sẽ chỉ dẫn đến giảm lợi tức trái phiếu theo mức lãi suất mới, nghĩa là ECB sẽ chỉ đơn giản là phải mua trái phiếu với giá cao hơn mà không cần có nhiều tiền hơn để mua.

Có thể có người băn khoăn về việc liệu ECB có thể bắt đầu cắt giảm chương trình nới lỏng định lượng của mình sớm hơn dự kiến không, nếu, như dự báo hiện nay của Ngân hàng này, lạm phát tăng trở lại trên mức 1,0% vào đầu năm 2016 do tác động của giá năng lượng thấp trượt ra khỏi tốc độ thay đổi hàng năm. Tôi cho rằng Draghi nhấn mạnh rằng ECB đang có kế hoạch tiếp tục chương trình nới lỏng của mình như dự kiến. Ông lập luận rằng "Hội đồng quản trị sẽ có một quan điểm toàn diện khi đánh giá chiều hướng lạm phát. Hội đồng sẽ đánh giá khả năng lạm phát không chỉ hội tụ về các mức tiến gần hơn đến mức 2%, mà còn ổn định quanh các mức này với đầy đủ sự tự tin sau đó". "Cơn tức giận dịu dần" tại Mỹ cho thấy rằng ngay cả khi nói về việc cắt giảm dần chương trình nới lỏng định lượng có thể khiến lãi suất bị đẩy lên, thì điều đó cũng có thể ngăn chặn sự hồi phục khi nó bắt đầu.

Số liệu yếu kém của Mỹ làm dấy lên nghi ngờ về giả thuyết về sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Doanh số bán lẻ của Mỹ đã giảm liên tiếp trong 3 tháng qua, vì vậy, với việc gần đây thị trường nghĩ rằng nền kinh tế Mỹ đang dần hồi phục, nhiều người đã kỳ vọng doanh số bán lẻ sẽ phục hồi. Tuy nhiên, các số liệu này dù đạt mức cao hơn song vẫn không đáp ứng được kỳ vọng và số liệu của hai tháng trước đó đã được điều chỉnh giảm. Niềm tin của các doanh nhỏ cũng suy giảm. Cao nhất trong số đó, IMF đã điều chỉnh giảm mức tăng trưởng của Mỹ trong năm nay theo ước tính của tổ chức này và điều chỉnh tăng mức ước tính cho khu vực Eurozone. Kết quả là, kỳ vọng lãi suất quỹ của Fed giảm trở lại và các nhà đầu cơ giá lên đối với USD đã từ bỏ, ít nhất là trong tạm thời. Đồng tiền duy nhất trong nhóm G10 giảm điểm so với USD là AUD, do các số liệu yếu kém của Trung Quốc. Các đồng tiền liên quan đến dầu (CAD, NOK, BRL và RUB) là những đồng tiền mạnh nhất khi dầu WTI tăng vọt hơn 2%. Phân tích kỹ thuật của chúng tôi cho thấy dầu có khả năng tiếp tục tăng điểm, vì vậy, các đồng tiền này có thể cũng sẽ tiếp tục tăng điểm.

Ngân hàng Trung ương Canađa đã khiến thị trường bất ngờ trong tháng 3 bằng việc giữ nguyên lãi suất và nói rằng “các rủi ro xung quanh tình hình lạm phát hiện đã cân bằng hơn”. Do đó, thị trường không chờ đợi bất kỳ động thái nào tại cuộc họp sẽ diễn ra trong ngày hôm nay. Đồng đô la Canađa và giá dầu đã khá ổn định kể từ cuộc họp lần trước. BoC đã nói rằng ngân hàng này cho rằng “phần lớn tác động tiêu cực từ giá dầu thấp hơn sẽ xuất hiện vào quý 1 năm 2015”, nhưng một vài số liệu thống kê gần đây (việc làm, số nhà ở xây mới, thương mại) đã bất ngờ cải thiện. Tôi cũng cho rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất. Với việc không có thay đổi nào về lãi suất, tác động của cuộc họp đối với thị trường sẽ phụ thuộc vào giọng điệu của tuyên bố và các dự báo lạm phát và tăng trưởng của Ngân hàng này. Tôi mong đợi một tuyên bố lạc quan. Hơn nữa, một số người có thể chuẩn bị sẵn sàng tâm thế cho việc cắt giảm lãi suất. Vì vậy, tôi cho rằng tỷ giá USD/CAD sẽ tiếp tục giảm điểm (tức là CAD sẽ củng cố).

Hamada: Tôi không hề nói những gì tôi đã nói. Koichi Hamada, cố vấn của Thủ tướng Nhật Bản Abe, hôm thứ Hai tuyên bố JPY đã quá yếu và tỷ giá USD/JPY ở mức 105 sẽ là "phù hợp". Hoặc có phải ông ấy đã nói như vậy không nhỉ? Trong phiên hôm qua ông đã "làm rõ" rằng mức 120 là "chấp nhận được" và rằng ông sẽ không phản đối việc BoJ tiếp tục nới lỏng hơn nữa. Giống như có ai đó đã gọi điện và nói cho ông về đường lối của đảng vậy! Như tôi đã nói hôm qua, tôi vẫn cho rằng các nhà chức trách Nhật Bản sẽ tiếp tục khuyến khích giảm giá đồng Yên. Việc đảo ngược tuyên bố một cách nhanh chóng của Hamada là dấu hiệu chỉ rõ những gì họ đang thực sự nghĩ. Chúng ta sẽ tìm hiểu thêm khi Thủ tướng Abe diễn thuyết trước Quốc hội Mỹ vào ngày 29/4.

Hàng loạt số liệu của Trung Quốc được công bố sáng nay cho thấy tăng trưởng liên tục của nước này, mặc dù yếu hơn so với kỳ vọng. Sản lượng công nghiệp nói riêng thấp hơn kỳ vọng, thực tế là thấp hơn so với tất cả 40 số liệu ước tính trong khảo sát của Bloomberg, trong khi doanh số bán lẻ và đầu tư tài sản cố định thấp hơn đôi chút. Tuy nhiên, GDP lại là điểm sáng trong các dự báo thị trường, ở mức 7,0% hàng năm, chính xác ở mức mục tiêu của chính phủ Trung Quốc. Tuy nhiên, nếu GDP đạt mức 7,0% trong Quý 1 thì nó ít nhất cũng phải đạt mức 7.0% trong mỗi quý khác để đạt được mục tiêu cho cả năm. Với số liệu sản lượng, tiêu dùng và xuất khẩu yếu, liệu có khả năng xảy ra điều đó hay không? Đáng chú ý là chứng khoán của Trung Quốc giảm mạnh sau khi có thông tin này, trái với phản ứng tích cực với số liệu xuất khẩu tồi tệ hơn mong đợi hôm thứ Hai. Với số liệu xuất khẩu yếu kém, hy vọng về gói kích thích kinh tế của chính phủ Trung Quốc đã dẫn đến phản ứng theo kiểu "tin xấu lại là tin tốt"; tuy nhiên, phản ứng hôm nay lại rất khác – có lẽ là một sự thừa nhận rằng suy thoái còn lớn hơn là có thể được điều chỉnh thông qua một vòng kích thích tài chính nữa chăng? Mặc dù tôi cho rằng chính phủ Trung Quốc sẽ can thiệp ở mức độ nào đó, nhưng các nhà chức trách thì vẫn quyết tâm tái cơ cấu nền kinh tế và giảm thiểu ô nhiễm, và điều đó sẽ đòi hỏi sự thay đổi trong mô hình tăng trưởng. Một đợt suy thoái dường như là điều không thể tránh khỏi. Điều đó có thể sẽ làm suy yếu NZD, và AUD, ở mức độ thấp hơn.

Có khả năng là chúng ta sẽ nghe lại những câu hỏi về Hy Lạp. Thời gian qua Hy Lạp đã không nhận được nhiều sự chú ý do mọi sự chú ý được đổ dồn về các chi tiết của chương trình nới lỏng định lượng. Lần này tôi mong đợi các câu hỏi về những điều kiện thích hợp để ECB tái khởi động tài trợ cho nền kinh tế Hy Lạp và những giới hạn đối với ELA. Cuối cùng, có thể có một số câu hỏi về sự giảm điểm mạnh của đồng euro, nhưng quan điểm của ECB đến nay vẫn luôn là họ không nhắm vào đồng euro và do vậy, đó không phải là điều mà họ cần thảo luận.

Tại Mỹ, chỉ số thị trường nhà ở theo NAHB cho tháng 4 sẽ được công bố, trong khi Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố Báo cáo Beige Book. Chỉ số sản xuất theo Empire State dự kiến cho thấy rằng các điều kiện kinh doanh cho các nhà sản xuất tại New York đã cải thiện trong tháng 4, trong khi sản lượng công nghiệp của Mỹ cho tháng 3 dự kiến sụt giảm sau khi nhích lên trong tháng 2. Việc đó có thể tiếp tục gây áp lực lên USD sau khi số liệu doanh số bán lẻ gây thất vọng được công bố trong ngày hôm qua.

Đối với các chỉ báo kinh tế ngày hôm nay, số liệu chính thức về CPI của Đức cho tháng 3 sẽ được công bố, và như thường lệ, dự kiến số liệu này sẽ xác nhận số liệu sơ bộ. Cán cân thương mại của Eurozone cũng sẽ được công bố. Chỉ số CPI của Pháp dự kiến thoát khỏi tình trạng giảm phát và không cho thấy thay đổi nào trong giá tiêu dùng.

Tiêu điểm hôm nay: Trong phiên giao dịch vàng tại châu Âu, các sự kiện chính sẽ là cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Canađa và của ECB .

Ngoài Chủ tịch Draghi và ông Poloz, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang tại St. Louis, James Bullard và Thống đốc BoJ, Haruhiko Kuroda sẽ phát biểu.

Cập nhật liên tục tin tức forex.