Đối với những người bạn chưa bao giờ nghe nói hoặc không hiểu về tín hiệu NVT, thì NVT là viết tắt của Network value transaction và là tỷ lệ được tính toán giữa vốn hóa thị trường của bitcoin và khối lượng giao dịch trên mạng bitcoin.
Hãy lấy một ví dụ sau để minh hoạ:
Nếu vốn hóa thị trường của bitcoin là 100 tỷ và khối lượng giao dịch mạng (trong khoảng thời gian 24 giờ) là 10 tỷ, thì điều đó cho chúng ta tỷ lệ 10:1 để vẽ tỷ lệ NVT trên biểu đò.
Bản thân con số không thực sự có nhiều ý nghĩa đối với bất kỳ ai, nhưng nếu chúng ta vẽ điều này thành thang đo bằng dữ liệu lịch sử, chúng ta có thể so sánh nó với một ngày bất kỳ trong quá khứ để xác định phản ứng của thị trường đối với những thống kê này.
Mặc dù đây là dữ liệu tương đối đặc thù để phân tích trong thế giới tiền điện tử, nhưng được cho là dữ liệu gần như là duy nhất mà chúng ta có thể có được để tìm ra “giá trị nội tại” của một loại tiền điện tử. Phương pháp tương tự này đã được sử dụng trong thị trường chứng khoán một thời gian để xác định giá trị cơ bản của một tài sản hoặc công ty bằng cách sử dụng tỷ lệ P/E.
Đây là một ví dụ khác:
Nếu cổ phiếu của Công ty A được định giá là 100 đô la Mỹ và hiệu suất hoặc thu nhập của công ty A là 100 triệu đô la Mỹ và hiện có 10 triệu cổ phiếu, thì điều đó có nghĩa là mỗi cổ phiếu kiếm được là 10 đô la hoặc P/E 10: 1 (100 đô la cho mỗi cổ phiếu/10 đô la thu nhập).
Dữ liệu này sau đó có thể được sử dụng để xác định giá trị cổ phiếu bằng cách sử dụng dữ liệu lịch sử và có khả năng dự đoán hiệu suất trong tương lai.
1. Tín hiệu NVT (Network Valuation divided by the Transaction Value)
Lần đầu tiên được giới thiệu bởi nhà phân tích tiền điện tử nổi tiếng Willy Woo vào năm 2017 và sau đó được sửa đổi bởi chuyên gia công nghệ Dmitry Kalichkin vào năm 2018, NVT Signal phân tích hiệu suất giá tiền điện tử bằng cách sử dụng dữ liệu blockchain. Tính toán của chỉ báo Tín hiệu NVT bằng cách lấy giá trị giao dịch trên mạng chia cho trung bình di chuyển 90 ngày của giá trị giao dịch hàng ngày. Tín hiệu NVT được coi là một chỉ báo hiệu quả phù hợp cho giao dịch tiền điện tử.
NVTS = Network Value/90d MA of Daily Transaction Value.
Lý do đằng sau sự hình thành nên Tín hiệu NVT, chính là được lên ý tưởng từ tỷ lệ P/E. Trong thị trường chứng khoán, các nhà phân tích có thể kiểm tra giá trị của một công ty bằng cách sử dụng tỷ lệ giá trên thu nhập P/E.
Vì Bitcoin về cơ bản là một khoản thanh toán và lưu trữ của mạng giá trị, nên dòng vốn của mạng có thể, theo một nghĩa nào đó, là đại diện của thu nhập công ty on-chain.
2. Tỷ lệ P/E của tiền điện tử
Tỷ lệ NVT còn được gọi là tỷ lệ P/E (Giá trên thu nhập) của tiền điện tử. Nó sử dụng Khối lượng giao dịch (On-Chain) làm đại diện cho giá trị cơ bản và đo lường điều này so với giá trị thị trường – giống như Tỷ lệ P/E đo lường giá cổ phiếu so với thu nhập.
Một ví dụ cho việc sử dụng chỉ báo NVT đối với Bitcoin, là so sánh với tỷ lệ “Giá trên lợi nhuận” – P/E, của các công ty thực hiện thanh toán khác. Các công ty thanh toán trực tuyến, cùng ngành, có chi phí cố định tương đối giống nhau.
Tại đây, bạn có thể đo lường số tiền được gửi qua PayPal (bên bán hàng) và tạo tỷ lệ so với giá trị thị trường của nó (giá). So sánh tỷ lệ này giữa Paypal và các đối thủ cạnh tranh, để có được ý tưởng về khoản đầu tư nào là tốt nhất trong cùng điều kiện thị trường như nhau.
Như bạn sẽ thấy, bạn có thể làm tương tự khi đầu tư vào tiền điện tử.
Trong Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, chúng ta có thể biết có bao nhiêu tiền được gửi qua mạng mỗi ngày. Với thông tin này, có thể xác định tỷ lệ giá trị mạng và đo lường giá trị tương đối giữa các loại tiền điện tử, như trong trường hợp ví dụ PayPal ở trên.
3. Sử dụng NVT Signal
Đối với BTC, bất kỳ mức nào trên 150 đều nằm trong vùng quá mua, cho thấy thị trường đang ở đỉnh:
Khi tín hiệu NVT dưới 45, nó báo hiệu quá bán:
3.1. Xác định chính xác đỉnh của thị trường
NVT nằm trong vùng quá mua không có nghĩa là chỉ báo cho chúng ta biết được chính xác khi nào thị trường đã tạo đỉnh. Tuy nhiên, chúng ta có thể kết hợp với các đường xu hướng trên tín hiệu NVT để có thể xác định một cách chính xác hơn.
Hình mô tả các đỉnh của thị trường trong giai đoạn 2013-2014
Hình mô tả đỉnh của thị trường trong giai đoạn 2017
Chúng ta nên biết rằng việc xác định được đâu là đỉnh của thị trường là một trong những điều khó nắm bắt nhất đối với một nhà giao dịch, cho dù đó có là một nhà giao dịch lão luyện đến thế nào đi chăng nữa.
Lưu ý rằng: trong các ví dụ ở trên tôi đều vẽ các đường xu hướng ở trên vùng 150 (vùng quá mua). Tuy nhiên, các bạn cũng có thể vẽ các đường xu hướng ở dưới vùng 150 đễ xác định các xu hướng ngắn hạn.
3.2. Xác định chính xác các đáy của thị trường
Sử dụng cùng một cách tương tự, chúng ta có thể xác định được các đáy của thị trường.
Như các bạn đã thấy trên đồ thị giá của BTC, chỉ báo NVT cho biết chính xác các đáy trong giai đoạn 2017.
3.3. Lý giải đà tăng giá của Bitcoin với NVT
Khi Bitcoin tăng, nó thu hút sự chú ý và lượng người mua mới đổ xô vào. Điều này làm tăng khối lượng giao dịch khi người mua và sàn giao dịch chuyển tiền giữa các địa chỉ bitcoin trên blockchain.
Giá tăng tạo ra sự quan tâm của mọi người và gia tăng đầu cơ, điều này cũng dẫn đến khối lượng giao dịch cao hơn. NVT đại diện cho sự gia tăng giá trị cơ bản (giao dịch bằng USD), mặc dù một phần lớn khối lượng có thể đến từ đầu cơ ngắn hạn.
Tín hiệu NVT khắc phục sự nhiễu loạn trong giao dịch trên thị trường này bằng cách đưa ra đường trung bình động 90 ngày về khối lượng giao dịch. NVT vẫn được giữ ổn định và miễn nhiễm với sự cuồng loạn đột ngột của thị trường.
4. Cách thiết lập tín hiệu NVT
Sau đây tôi sẽ hướng dẫn các bạn cách thiết lập tín hiệu NVT trên đồ thị. Ở đây tôi sẽ sử dụng trang web Tradingview.com
- Trỏ con chuột vào hộp tín hiệu
- Đánh NVT vào ô tìm kiếm
- Kích chuột vào công cụ sổ xuống
Chúng ta không cần tinh chỉnh thêm cài đặt gì mà để mặc định.
Vào tháng 7 năm 2017 và tháng 2 năm 2018, Tín hiệu NVT đã chạm đáy thị trường và chạm mức 45 (vòng tròn màu vàng) theo sau sự phục hồi giá đáng kể.
Mặt khác, Tín hiệu NVT đã nằm trên đường 150 khá nhiều lần (các đường thẳng đứng) và trong nhiều trường hợp, chỉ báo NVT đã chỉ ra thành công các đỉnh trong giai đoạn xem xét. Kết hợp các đường xu hướng cùng với tín hiệu hiệu NVT (đường xanh đậm) sẽ giúp các bạn xác định các đỉnh một cách chính xác hơn.
5. Lưu ý
Đã vài năm trôi qua kể từ lần đầu tiên Willy Woo đưa ra chỉ báo NVT. Bitcoin không ngừng phát triển và điều này ảnh hưởng ít nhiều đến việc định giá giá trị hợp lý của nó.
Có một số lý do để tin rằng phạm vi giá trị hợp lý của tín hiệu NVT có thể không nằm trong một biên độ cố định. Mạng lưới Bitcoin liên tục được phát triển.
Cả hai đều thông qua các cải tiến kỹ thuật của Bitcoin Core và từ các cơ sở hạ tầng xung quanh của Bitcoin được cộng đồng tham gia và phát triển. Những phát triển này tác động đáng kể đến giá trị giao dịch được truyền trên mạng Bitcoin và do đó làm thay đổi giá trị hợp lý của tín hiệu NVT.
Một số lý do khiến phạm vi giá trị hợp lý của Tín hiệu NVT có thể thay đổi trong những năm tới?
Phạm vi giá trị hợp lý của NVT Signal có thể tăng lên, bởi vì:
- Bitcoin chỉ mới 10 tuổi. Có khả năng là các giá trị Tín hiệu NVT tương đối “cao” và tương đối “thấp” sẽ thay đổi theo thời gian, cũng như tỷ lệ PE trên thị trường chứng khoán trong thế kỷ trước. Ví dụ, ngày nay có tương đối ít doanh nghiệp có hệ số PE dưới 15 hơn so với 50-100 năm trước, do đó không thể áp dụng lý thuyết chọn các doanh nghiệp có tiềm năng với PE thấp hơn 15, như trong các lý thuyết được đề cập đến trong các giai đoạn trước.
- Việc tăng cường sử dụng các giao dịch ngoài chuỗi. Một số giao dịch hiện được thực hiện ngoài chuỗi, bao gồm chuỗi riêng của Liquid Network được nhiều sàn giao dịch lớn như BitFinex và BitMex sử dụng. Nếu xu hướng sử dụng ngày càng tăng đối với các chuỗi riêng, chúng ta có thể thấy được các giao dịch ngày càng ít hơn sẽ được ghi lại trong dữ liệu công khai trên chuỗi (giảm giá trị tương đối của chữ “T” trong NVT). Điều này có thể làm cho phạm vi giá trị hợp lý của NVT tăng lên theo thời gian.
Phạm vi giá trị hợp lý của NVT Signal có thể giảm, bởi vì:
- Bitcoin giống như một công ty khởi nghiệp. Nó cực kỳ dễ bị tác động và việc áp dụng đầu tư lâu dài vào đồng tiền này hầu như là một việc hoàn toàn không chắc chắn. Và vì các doanh nghiệp trẻ có thể có tỷ lệ PE cực cao (chúng được giao dịch ở mức giá cao với dự đoán tăng trưởng và thu nhập cao trong tương lai), Bitcoin hiện cũng có thể có phạm vi tín hiệu NVT được xác định khá cao (với dự đoán giá trị giao dịch tăng trong tương lai). Do đó, khi Bitcoin ngày càng phát triển, giá trị tín hiệu NVT dài hạn của nó có thể giao động ổn định ở mức thấp hơn.
- Dựa trên những điều trên, chúng ta có thể kỳ vọng xu hướng dài hạn sắp tới phạm vi giá trị hợp lý của tín hiệu NVT sẽ giảm và ổn định hơn khi các giao dịch và cơ sở hạ tầng Bitcoin được hoàn thiện hơn. Trên thực tế, chúng ta đã thấy sự thay đổi này. Nếu bạn tin rằng mức giảm 84% của giá Bitcoin xuống còn 3.150 đô la vào tháng 12 năm 2018 là mức thấp nhất trong chu kỳ thị trường hiện tại và do đó thể hiện mức định giá tín hiệu NVT “phải” là “quá bán”, bạn sẽ không nhận thấy được điều này bằng cách sử dụng phạm vi tín hiệu NVT. Vào tháng 12 năm 2018, NVT Signal đã không giảm xuống dưới mức 70 – vẫn nằm trên mức quá bán nếu bạn rập khuôn lý thuyết NVT.
VnRebates tổng hợp