Phân tích và nhận định cổ phiếu Facebook – Lợi nhuận đi kèm với rủi ro

Facebook là mạng xã hội trực tuyến lớn nhất thế giới với 2,5 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, trao đổi tin nhắn và chia sẻ, hình ảnh và video.

Facebook-Phân tích cổ phiếu

Facebook là mạng xã hội trực tuyến lớn nhất thế giới với 2,5 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng. Người dùng tham gia với nhau theo những cách khác nhau, trao đổi tin nhắn và chia sẻ các sự kiện tin tức, hình ảnh và video.

Về phía video, hãng đang trong quá trình xây dựng thư viện nội dung cao cấp và kiếm tiền từ quảng cáo hoặc doanh thu thuê bao. Facebook gọi đây là Facebook Watch.

Hệ sinh thái trên mạng của công ty bao gồm chủ yếu là ứng dụng Facebook, Instagram, Messenger, WhatsApp và nhiều tính năng xung quanh các sản phẩm này. Người dùng có thể truy cập Facebook trên thiết bị di động và máy tính để bàn.

Doanh thu quảng cáo đại diện cho hơn 90% tổng doanh thu của Facebook, với 50% đến từ Hoa Kỳ, Canada và 25% từ Châu Âu. Với tỷ suất lợi nhuận gộp trên 80%, Facebook hoạt động ở mức 30% thặng dư.

1. Tổng quan cổ phiếu Facebook

Công ty Facebook: Mã cổ phiếu #FB

Niêm yết trên sàn chứng khoán: NASDAQ

Địa chỉ : 1601 Willow Road Menlo Park, CA, 94025

Ngành nghề: Phương tiện truyền thông xã hội

1.1. Phân tích công ty Facebook

Hoạt động của Facebook trong Q1 mạnh mẽ và đáng khích lệ, nhưng rủi ro của COVID-19 vẫn còn.

Facebook đã công bố doanh thu quý đầu tiên, EBIT và sự đồng thuận của Factset khi nhu cầu về quảng cáo phản hồi trực tiếp được duy trì tốt trong tháng 3. Mặc dù công ty không cung cấp báo cáo sử dụng doanh thu trong năm, nhưng họ dự kiến ​​sẽ giảm tỷ suất lợi nhuận vì sẽ tiếp tục đầu tư vào các sản phẩm mới.

Chúng tôi vẫn đánh giá có sự sụt giảm trong tổng doanh thu cho cả năm vì suy thoái kinh tế có thể sẽ tiếp tục giảm chi tiêu quảng cáo chung bao gồm cả trực tuyến. Ngoài ra, không giống như Alphabet, Facebook đã không đa dạng hóa doanh thu và không thể giảm đi tác động của COVID-19 đối với việc kinh doanh của công ty.

Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá cao với sự tăng trưởng về số lượng người dùng và sự tham gia mạng xã hội của người dùng mới, điều này có thể củng cố hiệu ứng mạng của công ty. Cổ phiếu đã tăng gần 100% kể từ mức thấp nhất từ ​​đầu năm từ giữa tháng 3 vượt qua mức giá ở quanh $255 – $300.

Tổng doanh thu quý đầu tiên là 17,7 tỷ USD đã tăng 18% so với năm ngoái, do Facebook đã có một khởi đầu rất mạnh mẽ trong quý này. Tuy nhiên, nhu cầu quảng cáo bắt đầu giảm vào tháng 3, điều này cũng dẫn đến giá quảng cáo thấp hơn.

Các ngành với sự sụt giảm lớn nhất trong mua quảng cáo bao gồm du lịch và ô tô, trong khi mua quảng cáo trong trò chơi, công nghệ và thương mại điện tử không bị ảnh hưởng nhiều.

Tương tự như các công ty cùng ngành (YouTube và Snapchat), Facebook được hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ hơn đối với quảng cáo phản hồi trực tiếp, điều này bù đắp nhiều hơn cho sự sụt giảm trong quảng cáo trên diện rộng hoặc thương hiệu.

Facebook đã tăng nguồn cung quảng cáo khi nhiều người dùng dành nhiều thời gian hơn ở nhà và trực tuyến ảnh hưởng do đại dịch coronavirus. Số lượng quảng cáo được bán tăng 39% trong khi giá mà các nhà quảng cáo sẵn sàng trả giảm 16%.

Báo Cáo Công Ty Facebook

Facebook-Báo cáo tài chính

2. Chiến lược và tầm nhìn kinh doanh

Facebook là mạng xã hội lớn nhất thế giới với 2,5 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng. Sự tăng trưởng về sự tham gia của người dùng, cùng với dữ liệu quý giá mà họ tạo ra khiến Facebook trở nên hấp dẫn đối với các nhà quảng cáo trong ngắn hạn và dài hạn.

Sự kết hợp giữa các tài sản có giá trị này và dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trưởng trong quảng cáo trực tuyến tốt cho Facebook, vì công ty tạo ra sự tăng trưởng mạnh mẽ hàng đầu và vẫn duy trì dòng tiền tích cực và có lợi nhuận.

Facebook đã tăng sự tham gia của người dùng bằng cách cung cấp các tính năng và ứng dụng bổ sung để giữ họ tham gia vào hệ sinh thái Facebook.

Với sự tương tác của người dùng Facebook nhiều hơn giữa bạn bè và thành viên gia đình, chia sẻ video, hình ảnh và tiếp tục mở rộng biểu đồ xã hội, chúng tôi tin rằng công ty sẽ thêm dữ liệu mà Facebook và khách hàng quảng cáo của họ sau đó sử dụng để khởi chạy các chiến dịch quảng cáo trực tuyến nhắm mục tiêu đến người dùng cụ thể .

Mặc dù việc sử dụng dữ liệu đang được xem xét kỹ lưỡng ở các thị trường khác nhau, chúng tôi nghĩ rằng quy mô đối tượng lớn của Facebook vẫn sẽ thu hút tiền quảng cáo.

Tăng trưởng doanh thu quảng cáo trung bình trên Facebook của mỗi người dùng, hoặc ARPU, cho thấy mức độ sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho quảng cáo do Facebook đặt, vì họ mong đợi lợi tức đầu tư cao từ quảng cáo tới một nhóm người dùng mục tiêu.

Chúng tôi tin rằng Facebook sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ việc phân bổ tiền tiếp thị và quảng cáo tăng lên cho quảng cáo trực tuyến từ các doanh nghiệp, cụ thể hơn là quảng cáo trên mạng xã hội và video nơi Facebook đặc biệt có vị trí tốt.

Ứng dụng Facebook cùng với Instagram, Messenger và WhatsApp là một trong những ứng dụng được sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới trên cả điện thoại thông minh Android và iPhone. Facebook đang thực hiện các bước để kiếm tiền từ các ứng dụng khác nhau, chẳng hạn như cung cấp quảng cáo video tương tác.

Công ty cũng đang áp dụng trí tuệ nhân tạo, công nghệ thực tế ảo và tăng cường cho các sản phẩm khác nhau, điều này có thể làm tăng sự tham gia của người dùng Facebook hơn nữa, giúp tạo thêm tăng trưởng doanh thu hấp dẫn từ các nhà quảng cáo trong tương lai.

2.1 Ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu Facebook

Ước tính giá trị hợp lý là $295 mỗi cổ phiếu, đại diện cho giá trị doanh nghiệp năm 2020 / EBITDA được điều chỉnh gấp 14 lần. Mô hình giảm doanh thu vào năm 2020 do đại dịch COVID-19, tiếp theo là tăng trưởng hai con số đến năm 2024.

Khi công ty có kế hoạch đầu tư thêm vào R&D và tạo nội dung trên mạng xã hội, ngoài bảo mật dữ liệu, chúng tôi thấy biên độ tăng trưởng về người dùng giảm trong năm năm tới. Dự đoán tốc độ tăng trưởng gộp năm năm là 16% cho tổng doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trung bình năm năm là 34%.

Tăng trưởng doanh thu của Facebook sẽ được thúc đẩy chủ yếu bởi tăng trưởng trong quảng cáo trực tuyến và tăng phân bổ quảng cáo trực tuyến cho quảng cáo trên thiết bị di động, video và mạng xã hội. Chúng tôi hy vọng mức giảm 2% vào năm 2020 sau đó là mức tăng trưởng 34% vào năm 2021, giả định sự phục hồi kinh tế toàn cầu và lợi ích từ Thế vận hội trong mùa hè.

Mặc dù kỳ vọng chi phí hàng hóa của Facebook sẽ giảm cùng tốc độ với doanh thu vào năm 2020, nhưng thực tế chi phí có vẻ tăng nhanh hơn dự đoán và giảm dần nguồn thu vào năm 2020.

Chúng tôi kỳ vọng sự tăng trưởng cao hơn trong chi phí hoạt động vào năm 2021 vì sự phục hồi kinh tế sẽ cho phép vững chắc hơn để tăng cường.

Đặt ra giả định tỷ lệ hoạt động ở mức 32,5% cho năm 2021. Một phần của các khoản đầu tư đó là trong giám sát nội dung và dữ liệu, đòi hỏi số lượng người dùng cao hơn. Ngoài ra, do áp lực mà công ty phải đối mặt từ người dùng và các nhà lập pháp, phí pháp lý có thể tiếp tục tác động đến lợi nhuận.

Nguồn thu từ quảng cáo có thể sẽ mở rộng sau năm 2021 và đến năm 2023, do tăng trưởng chi phí hoạt động thấp hơn (do tự động hóa nhiều hơn về nội dung, dữ liệu và giám sát người dùng), cùng với tăng trưởng doanh thu, sẽ tạo ra đòn bẩy hoạt động. Nguồn thu trung bình từ quảng cáo trong năm năm dự đoán là 34% sẽ dưới mức gần 43% của công ty trung bình trong ba năm qua.

3. Nhận định về cổ phiếu Facebook

Cổ phiếu Facebook (NASDAQ: FB) đã gây được tiếng vang lớn trong vài tháng qua vì đại dịch COVID-19 có nhiều nhà quảng cáo thống trị. Nhưng với giá cổ phiếu vượt xa mức cao nhất trong 52 tuần.

Điều đó không có nghĩa là cổ phiếu của gã khổng lồ công nghệ không thể giảm hơn nữa khi đại dịch lan rộng và Facebook báo cáo kết quả quý đầu tiên. Nhưng sau một thời gian dài, gã khổng lồ truyền thông xã hội này sẽ ổn, khiến cổ phiếu trở thành một giao dịch hấp dẫn ở mức giá hiện tại.

3.1. Tổng quan

3.1.1. COVID-19 sẽ không kéo dài mãi mãi

Trước đại dịch, nền kinh tế đang phát triển một cách tích cực, Facebook đang làm tăng số người dùng mới và tiền quảng cáo đang chảy vào túi công ty theo đúng như kỳ vọng mà công ty này đặt ra. Hiện tại đã có Thế vận hội Mùa hè 2020 và cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ (và quảng cáo những sự kiện đó sẽ tạo ra doanh thu), đây là cách mà Facebook luôn mong chờ, mọi người đổ tiền vào các quảng cáo trên nền tảng của họ.

Bây giờ Thế vận hội bị hủy bỏ, chi tiêu quảng cáo đã giảm mạnh, và mọi người đang trú ở tại nhà. Nền kinh tế là một mớ hỗn độn, và thất nghiệp đã nhanh chóng tăng lên mức cao chưa từng thấy.

Điều này đã khiến Facebook đưa ra cảnh báo thu nhập cho quý 3 sắp tới, khiến cổ phiếu công nghệ lao dốc (do ảnh hưởng COVID-19, thế vận hội bị huỷ, Facebook phải điều trần về vấn đề độc quyền và tin giả trên nền tảng do mình quản lý). Điều đó không gây ngạc nhiên – rất nhiều khách hàng của Facebook là các doanh nghiệp nhỏ – nhưng đó là phép toán thử cho các nhà đầu tư vào cổ phiếu này.

Điều mà các nhà đầu tư cẩn trọng của Facebook đang kỳ vọng là đại dịch COVID-19 sẽ không tồn tại mãi mãi. Ngay cả khi Facebook mất hàng tỷ đô la doanh thu quảng cáo trong năm nay, một khi vấn đề đã ổn định và nền kinh tế mở cửa trở lại, tiền quảng cáo sẽ một lần nữa đổ vào Facebook.

Với hơn 2,5 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, gã khổng lồ truyền thông xã hội vẫn là nơi không thể bỏ qua để quảng cáo trực tuyến. Điều đó không thay đổi vì đại dịch.

Xu hướng quảng cáo kỹ thuật số không biến mất vì đại dịch. Chắc chắn, các nhà tiếp thị có thể đang tạm dừng chi tiêu ngay bây giờ và nhiều doanh nghiệp nhỏ có thể không phục hồi, nhưng tiền dành cho quảng cáo trên phương tiện truyền thông xã hội sẽ chỉ tăng trong những năm tới.

Ngay cả trong đại dịch, chi tiêu quảng cáo kỹ thuật số cũng ít gây ảnh hưởng hơn so với quảng cáo truyền thống. Theo cục quảng cáo Internet (IAB), doanh thu quảng cáo kỹ thuật số giảm từ 19% đến 25%, so với doanh thu quảng cáo trên TV và in ấn, lần lượt giảm 27% và 32%.

Trên một lưu ý tích cực, IAB nhận thấy hầu hết người mua quảng cáo đã không điều chỉnh lại ngân sách của họ cho quý thứ ba và thứ tư. Những người đã mong đợi một sự gia tăng nhẹ trong chi tiêu quảng cáo thay vì giảm.

3.1.2. Các cơ hội quảng cáo khác

Facebook cũng không chấp nhận sự chậm chạp trong tăng trưởng doanh thu quảng cáo. Công ty đã được thực hiện các động thái để thu hút nhiều tiền quảng cáo theo cách của họ, bao gồm cả việc tài trợ số tiền sẽ được chuyển đến các sự kiện thể thao truyền hình. Với các sự kiện trực tiếp bị hủy, Facebook đang đưa ra ý tưởng rằng quảng cáo video là một lựa chọn tốt.

Công ty cũng giảm tỷ lệ tiền mặt chi cho các quảng cáo để giữ cho các nhà quảng cáo tiếp thị trên nền tảng trong đại dịch và đã cung cấp các khoản trợ cấp và tín dụng tiền mặt cho các doanh nghiệp nhỏ. Sau này có thể doanh nghiệp nhỏ không thay đổi kế hoạch mà tăng chi tiêu quảng cáo, nhưng khi các doanh nghiệp nhỏ phục hồi, họ có thể không quên những gì Facebook đã làm trong thời điểm họ cần.

3.2. Tại sao nên mua và nắm giữ cổ phiếu Facebook

Một nguồn doanh thu ngày càng tăng với một sức mạnh canh tranh mạnh mẽ, bên cạnh một bảng cân đối kế toán mạnh và tiềm năng cho các nguồn tăng trưởng mới, làm cho cổ phiếu này có giá trị tuyệt vời.

Facebook (NASDAQ: FB) đang có sự tăng trưởng nhanh chóng, đôi khi phải trả giá bằng quyền riêng tư của người dùng. Chính phủ và các cơ quan quản lý đang chú ý và hành động, áp đặt tiền phạt và bắt buộc cải thiện quyền riêng tư và bảo vệ dữ liệu.

Mặc dù Facebook đang phải đối mặt với những khó khăn phía trước, nhưng những cơ hội phía trước đủ hứa hẹn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm một cổ phiếu công nghệ xuất sắc với sự tăng trưởng đáng kinh ngạc.

>> Xem thêm Cổ phiếu Apple (AAPL) – Có nên đầu tư vào cổ phiếu Apple trong năm 2020 này không ?

3.2.1. Khả năng thu thập dữ liệu

Gã khổng lồ mạng xã hội cung cấp cho các nhà quảng cáo những cách cực kỳ tinh vi để tiếp cận đối tượng mục tiêu. Có lẽ đó là lý do tại sao ước tính 140 triệu doanh nghiệp sử dụng dịch vụ của Facebook để tiếp cận khách hàng tiềm năng.

Mức độ thông tin chi tiết mà Facebook biết về người dùng của mình là không thể so sánh được. Dữ liệu đó cho phép các nhà tiếp thị gửi thông điệp đến đối tượng tập trung, cho phép sử dụng tiền quảng cáo hiệu quả hơn.

Khả năng tiếp cận một nhóm cá nhân cụ thể mà Facebook và danh mục ứng dụng tạo ra, mang lại cho doanh nghiệp khả năng tạo ra khách hàng tiềm năng chất lượng, nâng cao nhận thức về thương hiệu và bán hàng gần gũi.

3.2.2. Tăng trưởng đáng kinh ngạc

Facebook đang phát triển với một tốc độ đáng chú ý. Trong ba năm qua, công ty đã đạt được mức tăng trưởng gộp doanh thu hàng năm với tỷ lệ 46%.

Điều ấn tượng hơn nữa là đạt được mức tăng trưởng hàng đầu này trong khi vẫn duy trì tỷ suất lợi nhuận ròng trên 25%. Khả năng tăng doanh thu có lợi nhuận là một tích cực đáng kể cho những người muốn đầu tư vào Facebook.

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong năm tới, tăng lần lượt 22% và 43%. Sự gia tăng sẽ là một sự giảm tốc đáng chú ý từ tốc độ ba năm gần đây.

Nhiều năm tăng trưởng lợi nhuận đã xây dựng bảng cân đối kế toán hấp dẫn cho Facebook, với 52 tỷ đô la tiền mặt và không có nợ. Nền tảng vững chắc của bảng cân đối kế toán có nghĩa là nó có thu nhập ổn định cần thiết để bảo vệ vị thế cạnh tranh của mình hoặc đầu tư vào những phát triển mới.

Facebook cũng có thể sử dụng tiền để mua lại cổ phiếu, điều này sẽ giúp nâng giá cổ phiếu. Hơn nữa, khi nhìn vào tương lai đầu tư dài hạn, bảng cân đối kế toán mạnh làm tăng cơ hội kinh doanh có thể sống sót sau một hoặc nhiều thời kỳ suy thoái kinh tế.

3.2.3. Tiềm năng dòng doanh thu bổ sung

Facebook đang dần tích hợp ứng dụng Messenger của mình vào hỗn hợp tạo doanh thu. Trong cuộc gọi hội nghị gần đây nhất của công ty, COO Sheryl Sandberg nói:

“Nhắn tin là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất để liên lạc trực tuyến – đặc biệt là giữa doanh nghiệp và người dùng. Chúng tôi đã thấy các doanh nghiệp sử dụng Messenger để tiếp cận khách hàng, tạo ra khách hàng tiềm năng mới và thậm chí bán xe. ”

Điều quan trọng, điều này thể hiện giá trị mà Messenger có thể cung cấp cho các doanh nghiệp: khả năng gặp gỡ khách hàng ở nơi họ đến, thay vì chờ đợi họ đến với bạn.

WhatsApp và Messenger có tiềm năng tạo doanh thu đáng kể. Với 1,6 tỷ và 1,3 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, tương ứng việc tăng khả năng kiếm tiền có thể chuyển cho Facebook.

3.3. Đối với các nhà đầu tư

Rủi ro đáng kể nhất mà Facebook phải đối mặt là quy định của chính phủ. Thỏa thuận của công ty với Ủy ban thương mại liên bang vào tháng 7 năm 2019 bao gồm hai thất bại đáng kể.

Đầu tiên, công ty đã phải nộp khoản tiền phạt kỷ lục là 5 tỷ đô la. Thứ hai, Facebook đã phải đồng ý đại tu các biện pháp bảo vệ quyền riêng tư của mình, điều này sẽ gây ra chi phí gia tăng trong tương lai gần.

Với Facebook, các nhà đầu tư có thể sở hữu một công ty tăng doanh thu cực kỳ nhanh, với khả năng tăng trưởng chưa được khai thác khá lớn. Phải thừa nhận rằng, nắm giữ cổ phiếu không phải là không có rủi ro.

Những thách thức phải đối mặt với sự điều chỉnh của chính phủ gia tăng có khả năng làm hỏng gã khổng lồ này. Tuy nhiên, những cơ hội phía trước đủ để biện minh cho việc chấp nhận rủi ro trong cổ phiếu công nghệ này.

NHẬN ĐỊNH: NẮM GIỮ

CỔ PHIẾU ĐÃ TĂNG 100% TỪ VÙNG THẤP NHẤT, VƯỢT QUA MỨC NHẬN ĐỊNH HỢP LÝ CỦA CHÚNG TÔI, NÊN CHỜ NHỮNG NHỊP GIẢM SÂU ĐỂ GIẢI NGÂN DẦN ĐỐI VỚI CỔ PHIẾU NÀY

>> Xem thêm phân tích và nhận định cổ phiếu Amazon

VnRebates tổng hợp

Được viết bởi: Minh Triết


Giúp chúng tôi đánh giá nội dung của bài viết
Broker
Rebates/lot