Tin tức forex: Ngày của các ngân hàng trung ương

Ngày của các ngân hàng trung ương. Năm trong số các ngân hàng trung ương thuộc nhóm G10 sẽ nhóm họp trong 24 giờ tới! Tiêu điểm hôm nay là cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC). Hôm qua, tôi đã thảo luận chi tiết về điều đó và do vậy hôm nay sẽ không khiến bạn bị nhàm chán với nó một lần nữa, ngoại trừ để nhắc nhở bạn rằng a) vấn đề chính sẽ là liệu họ cho rằng loạt số liệu trì trệ hiện nay chỉ đơn giản là một "đợt suy thoái kinh tế" tạm thời, giống như hồi đầu năm 2014, hay nền kinh tế Mỹ đang trải qua một cuộc suy thoái lớn hơn, và b) liệu họ có cho rằng thị trường lao động vẫn được cải thiện và lạm phát vẫn hướng về phía 2% hay không.

Những điều tôi chờ đợi: Tôi cho rằng Ủy ban này sẽ phải thừa nhận các số liệu yếu kém hơn gần đây, nhưng họ sẽ lại một lần nữa quy cho các yếu tố tạm thời và lặp lại những nhận định trước đây của mình về việc họ kỳ vọng đạt được mục tiêu mức việc làm tối đa và lạm phát 2% trong trong tương lai gần như thế nào. Tôi cho rằng họ sẽ muốn giữ lại phương án nâng lãi suất vào tháng 6 ngay cả khi điều đó hiện có vẻ không phải là kịch bản có khả năng xảy ra nhất. (Dự báo của thị trường hiện nay là đợt nâng lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 10, nếu chúng ta giả định rằng đợt nâng lãi suất đầu tiên sẽ đưa lãi suất quỹ của Fed lên mức 0,25%). Cuối cùng, mặc dù họ có thể nói rằng tất cả phụ thuộc vào số liệu – dù sao điều này cũng không có gì khác biệt so với những gì họ đã nói gần đây. Tôi cho rằng quan điểm này sẽ được coi là hiếu chiến hơn so với dự kiến và do đó, đồng đô la sẽ vững vàng đi lên.

Cuộc họp của ECB về Hy Lạp. Hôm nay ECB sẽ tổ chức cuộc họp định kỳ hàng tuần của mình. (Tôi coi đó cũng giống như một cuộc họp ngân hàng trung ương, mặc dù đó không phải là "cuộc họp chính sách tiền tệ"). Chủ đề thảo luận chính có thể sẽ là cắt giảm tài sản thế chấp Hỗ trợ Thanh khoản Khẩn cấp (ELA) mà ECB sẽ áp dụng đối với các ngân hàng Hy Lạp. Việc gia tăng mức cắt giảm có thể là một sự thắt chặt đáng kể các điều kiện đối với các ngân hàng này và là dấu hiệu của sự mất kiên nhẫn ngày càng gia tăng từ phía ECB. Một sự thay đổi vừa đủ có thể giới hạn lượng tiền ELA một cách hiệu quả, vì nó có thể làm cạn kiệt tài sản thế chấp của các ngân hàng. Điều đó có thể buộc Athen phải hành động nhanh hơn để tránh thảm họa. Khả năng thanh khoản của các ngân hàng vẫn rất căng thẳng, ngay cả trong điều kiện hiện nay. Tôi không kỳ vọng có sự thay đổi nào sau khi Athens gần đây đã thay đổi nhóm đàm phán của mình để trở nên thân thiện hơn với EU.

Trong khi đó, Thủ tướng Hy Lạp, Tsipras, hôm qua ám chỉ rằng ông có thể sẽ kêu gọi một cuộc trưng cầu dân ý nếu một thỏa thuận với các chủ nợ nằm bên ngoài phạm vi chỉ thị chống thắt lưng buộc bụng của mình. "Nếu giải pháp được đưa ra vượt quá chỉ thị của chúng tôi, nó sẽ phải nhận được sự đồng ý của người dân", ông cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình. Tuy nhiên, ông bác bỏ khả năng về cuộc bầu cử đột xuất khi cho rằng các cuộc bầu cử như vậy là không cần thiết. Chủ tịch Eurogroup, Jeroen Dijsselbloem, thì không tán thành; ông cho rằng một cuộc trưng cầu dân ý sẽ "tạo ra bất ổn chính trị lớn" và rằng cũng không còn thời gian để thực hiện cuộc trưng cầu dân ý. Tôi nhìn nhận cuộc trưng cầu dân ý là cách duy nhất để Tsipras giành được sự ủng hộ cần thiết của công chúng nhằm thay đổi vị thế cho đảng của ông trong việc thỏa thuận với các chủ nợ. Nếu không, sẽ có nhiều thành viên cánh tả của đảng SYRIZA hơn có thể sẽ ủng hộ dỡ bỏ đàm phán và vỡ nợ. Do đó, tôi cho rằng điều này sẽ hỗ trợ EUR.

Cuộc họp của Riksbank. Trước cuộc họp của FOMC, ngân hàng trung ương của Thụy Điển sẽ tổ chức cuộc họp về chính sách tiền tệ. Tại cuộc họp gần đây nhất của ngân hàng này, Riksbank thậm chí đã quyết định mở rộng chính sách tiền tệ hơn bằng cách cắt giảm lãi suất ở mức 15 điểm cơ bản xuống mức -0,25%. Riksbank cũng cho biết sẽ mua 30 tỉ SEK trái phiếu chính phủ trong một chương trình "nới lỏng định lượng quy mô nhỏ" (mini-QE ). Mặc dù ngân hàng này cho rằng lạm phát đã chạm đáy và đang bắt đầu đi lên, nhưng các biện pháp bổ sung này lại nhằm hỗ trợ đà tăng của lạm phát và phần nào làm suy yếu đồng curon. Do Riksbank từng cho biết sẵn sàng thực hiện các biện pháp mở rộng hơn nữa nếu cần thiết nhằm đảm bảo rằng lạm phát dịch chuyển đi lên về phía mục tiêu, tôi tin rằng họ có thể cắt giảm hơn nữa trong cuộc họp ngày hôm nay. Có một sự phân tán bất thường trong các dự báo thị trường forex, một phần vì không ai biết thêm thông tin gì nữa về việc giờ đây họ sẽ cắt giảm bao nhiêu đối với mức lãi suất âm này. Sáu trong số 20 nhà phân tích cho rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức -0,25%, trong khi 14 nhà phân tích còn lại thì cho rằng lãi suất sẽ bị cắt giảm: năm nhà phân tích cho rằng sẽ cắt giảm 10 điểm cơ bản (-0,35%), bốn nhà phân tích kỳ vọng mức cắt giảm 15 điểm cơ bản (-0,40%), và năm nhà phân tích kỳ vọng mức cắt giảm 25 điểm cơ bản (-0,50%). Do đó, mức trung bình và điểm ở giữa là khoảng -0,35%. Trong mọi trường hợp, tôi cho rằng họ sẽ tiếp tục nới lỏng và vẫn duy trì quan điểm rằng SEK sẽ giảm điểm.

Chỉ báo chính hôm nay là ước tính ban đầu về GDP Quý 1 của Mỹ. Dự báo thị trường giao dịch forex là tốc độ tăng trưởng hàng năm điều chỉnh theo mùa (SAAR) ở mức +1,0% hàng quý, chậm hơn so với mức 2,2% hàng quý hồi Quý 4 năm 2014. Tuy nhiên, dự báo này chủ yếu dựa trên những dự báo được đưa ra trước khi có số liệu về hàng hóa lâu bền gây thất vọng hôm thứ Sáu, từng khiến một số doanh nghiệp điều chỉnh giảm mức ước tính của mình. Chẳng hạn, mô hình GDP của Ngân hàng Dự trữ Liên bang tại Atlanta đưa ra mức ước tính thậm chí còn thấp hơn 0,1%. Khả năng gây thất vọng dường như khá cao. Câu hỏi đặt ra là liệu thị trường giao dịch vàng có cho rằng điều này có khả năng xảy ra như năm ngoái hay không, khi tăng trưởng ở mức yếu trong Quý 1 (-2,1%) nhưng bật lại trong Quý 2 (+4,6%), hoặc liệu họ có cho rằng đó là dấu hiệu của một vài vấn đề cơ bản hơn với nền kinh tế. Ước tính ban đầu về chỉ số tiêu dùng cá nhân cơ bản, thước đo lạm phát ưa thích của Fed cũng sẽ được công bố. Một chỉ số yếu có thể sẽ khiến USD giảm điểm.

Sau đó, qua đêm, chúng ta có thêm hai cuộc họp ngân hàng trung ương: Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ)

Về phía Ngân hàng Dự trữ New Zealand, kỳ vọng của thị trường là không có sự thay đổi về lãi suất tại cuộc họp này. Lần trước, họ đã duy trì lãi suất không đổi và báo hiệu một thời kỳ kéo dài với lãi suất ổn định. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, những nhận định gần đây của Phó Thống đốc RBNZ, John McDermott, rằng nhu cầu suy giảm và áp lực lạm phát trong nước sẽ nhắc Ngân hàng này xem xét tín hiệu hạ lãi suất như một sự thay đổi vừa phải hướng tới quan điểm nới lỏng. Việc tỷ lệ lạm phát giảm xuống dưới giới hạn dưới của khoảng mục tiêu sẽ phóng đại khả năng không nâng lãi suất trong năm nay. Báo cáo của tháng 3 kết thúc bằng câu nói "Số liệu dự báo trọng tâm của chúng tôi phù hợp với một thời kỳ ổn định về Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR). Tuy nhiên, các điều chỉnh lãi suất trong tương lai, bất kể tăng hay giảm, sẽ phụ thuộc vào luồng số liệu kinh tế xuất hiện". Trọng tâm ngày mai sẽ là liệu họ có tiếp tục cân nhắc một thời kỳ ổn định và nguy cơ tăng hoặc giảm lãi suất có tiếp tục cân bằng hay không. Một sự thay đổi chính thức về phía quan điểm nới lỏng, dường như có khả năng xảy ra đối với tôi, có lẽ sẽ làm suy yếu NZD, trong khi việc duy trì quan điểm trung lập như hiện nay lại có thể củng cố đồng tiền này.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thừa nhận rằng nước này có thể sẽ rơi trở lại vào tình trạng giảm phát vào cuối năm nay sau khi việc tăng thuế tiêu dùng vượt ra ngoài tính toán. Hơn thế nữa, Thống đốc Haruhiko Kuroda hôm thứ Năm tuần trước đã phát biểu tại Nghị viện Quốc gia rằng việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến, vào năm tài chính bắt đầu vào tháng 4 năm 2016. Thông tin chi tiết hơn và dự báo dài hạn mới về tăng trưởng và lạm phát dự kiến được công bố trong báo cáo Triển vọng Hoạt động Kinh tế và Giá cả hai lần một năm, sẽ được công bố sau cuộc họp. Báo cáo đầy đủ lần trước (cuối tháng 10) dự báo lạm phát sẽ "đạt khoảng 2 phần trăm vào khoảng giữa giai đoạn dự báo; tức là, trong hoặc vào khoảng năm tài chính 2015"; tuy nhiên, Ủy ban này đã hạ dự báo xuống mức 1,0% trong đánh giá tạm thời của mình hồi tháng 1. Nikkei đã báo cáo rằng báo cáo này có thể hạ thấp dự báo hơn nữa xuống mức 0,5% – 1%. Chính sự thay đổi như vậy trong dự báo lạm phát đã dẫn đến sự nới lỏng bất ngờ vào ngày 31/10 năm ngoái. Tuy nhiên, có thể dự báo trung hạn mới là thông tin quan trọng hơn. Lạm phát hiện vẫn đang được dự báo trở lại mức 2,2% trong năm tài chính 2016, qua đó cho thấy họ kỳ vọng đạt được mức mục tiêu 2% của mình. Vấn đề quan trọng là liệu ngân hàng này có điều chỉnh tuyên bố của mình trong báo cáo tháng 10 rằng chỉ số CPI có khả năng "đạt khoảng 2 phần trăm vào khoảng giữa giai đoạn dự báo; tức là, trong hoặc vào khoảng tài chính năm 2015" hay không. Tuy nhiên, không hành động nào có khả năng xảy ra tại cuộc họp này và do đó phản ứng của thị trường có thể sẽ khá hạn chế. Tôi cho rằng họ sẽ phải chờ ít nhất cho đến tháng 7, khi biết kết quả đàm phán tiền lương năm nay và các thành viên MPC cập nhật dự báo của mình một lần nữa. Tháng 10 là tháng được ưa chuộng trên thị trường.

Tiêu điểm hôm nay: Về các chỉ báo, chỉ số CPI của Đức cho tháng 3 sẽ được công bố sau khi một số nước trong khu vực công bố sô liệu của mình trong sáng nay. Như thường lệ, chúng ta sẽ xem xét các khu vực lớn hơn để có được định hướng về việc số liệu tổng thể có thể đi đến đâu, như một dấu hiệu về xu hướng ngắn hạn của EUR. Điều đó cho biết, cùng với ECB trong chương trình nới lỏng định lượng tự động, việc cả chỉ số CPI của Đức và CPI của Eurozone đều không được công bố vào ngày mai sẽ gây ảnh hưởng đến thị trường tương tự như trước. Lượng cung tiền của Eurozone trong tháng 3 và chỉ số niềm tin tiêu dùng của EU cũng sẽ được công bố.

Cập nhật liên tục tin tức forex.