Tin forex: Tại sao Trung Quốc sẵn sàng thay đổi cơ chế hoạt động lãi suất?

Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa (People’s Bank of China - PBOC) đã ám chỉ rằng Ngân hàng đã sẵn sàng tự do hóa hệ thống lãi suất của mình, có lẽ trong năm nay. Đây là một cột mốc quan trọng khác trong các cải cách mang tính bước ngoặt bắt đầu từ bốn thập kỷ trước để nới lỏng sự kiểm soát của nhà nước đối với nền kinh tế. Những thay đổi này là một phần của mục tiêu của chính phủ, nhằm mục đích cho phép các thị trường đóng vai trò quyết định trong nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.


 

Tin forex: Tại sao Trung Quốc sẵn sàng thay đổi cơ chế hoạt động lãi suất? 1
Tin forex – Cơ chế lãi suất đồng Nhân Dân Tệ sẽ thay đổi?

Cơ chế hoạt động hiện tại là như thế nào?

Hầu hết các ngân hàng trung ương chi phối giá tiền trong một nền kinh tế thông qua tỷ lệ mà các ngân hàng bị buộc phải vay tiền mặt trong khoảng thời gian ngắn.

Ở Trung Quốc, cách tiếp cận đó được chia thành hai bước. PBOC đưa ra một lãi suất thế chấp, cho vay kinh doanh và cho vay thương mại khác – lãi suất cho vay một năm. Lãi suất repo ngược 7 ngày được coi một cách riêng biệt là chuẩn mực cho vay liên ngân hàng ngắn hạn. Lãi suất một năm là một di tích của nền kinh tế chỉ huy, và không kết nối với các điều kiện trên thị trường tài chính. Và PBOC muốn thay đổi điều đó.

Vấn đề ở đây là gì?

Lãi suất quy định một năm là một công cụ không hoạt động hiệu quả cho một nền kinh tế hiện đại hóa có vấn đề với dư nợ. Việc cắt giảm chi phí vay ở khắp mọi nơi và có nguy cơ tái lạm phát thị trường bất động sản và bong bóng tài chính. Tăng nó thì có nguy cơ nghẹt thở tăng trưởng và ném người đi vay vào tình trạng khó khăn.

Do đó, PBOC gần đây đã ưu tiên cố gắng để cho ngành tài chính đóng vai trò lớn hơn là người trung gian để lấy tiền cho các doanh nghiệp có nhu cầu. PBOC đã cung cấp nhiều hơn và rẻ hơn cho các ngân hàng để giúp giảm lãi suất liên ngân hàng, sau đó sẽ giảm chi phí cho các doanh nghiệp và hộ gia đình.

Liên kết cuối cùng trong chuỗi phản ứng đó đã không xảy ra, một phần do hệ thống hai đường cản trở việc truyền tải hiệu quả. Cải cách sẽ chứng kiến ngân hàng trung ương bãi bỏ tiêu chuẩn một năm hiện tại, giảm số lượng công cụ mà nó sử dụng để kiểm soát giá tiền và khiến lãi suất được quyết định nhiều hơn bởi thị trường.

Các ngân hàng trung ương khác làm điều này như thế nào?

Mục đích cuối cùng của PBOC là muốn tác động đến toàn bộ nền kinh tế và thị trường tài chính thông qua giá của các khoản vay ngắn hạn trên thị trường mở. Đó sẽ là một cách tiếp cận tương tự với các ngân hàng trung ương lớn khác.

Cục Dự trữ Liên bang đặt mục tiêu chi phí cho các khoản vay liên ngân hàng ngắn hạn để kiểm soát chi phí vay trong nền kinh tế rộng lớn hơn, tăng hoặc giảm để ảnh hưởng đến chi phí cho các khoản vay cho nhà ở, doanh nghiệp và các sản phẩm tài chính. Các ngân hàng trung ương khác như Ngân hàng Dự trữ Úc hoặc Ngân hàng Anh cũng có chính sách tương tự, nhưng với sự ra đời của việc nới lỏng định lượng và lãi suất âm ở Nhật Bản, Liên minh châu Âu và các nơi khác, các công cụ thiết lập chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã trở nên phức tạp hơn nhiều.

PBOC đang xem xét điều gì?

Thông tin này không được PBOC công bố rộng rãi. Nhưng Thống đốc PBOC Yi Gang, người nổi tiếng với các cải cách, đã đưa ra dấu hiệu mới nhất về việc cuối cùng sẽ loại bỏ lãi suất cho vay chuẩn một năm. Trong khi đó, ông cho biết lãi suất tiền gửi chuẩn – mức giá mà các ngân hàng đưa ra cho các hộ gia đình hoặc công ty đối với tiền gửi của họ – sẽ được giữ nguyên trong thời điểm hiện tại.

Tin forez - PBOC sẽ hành động gì để thay đổi cơ chế điều hành lãi suất?

Tin forez – PBOC sẽ hành động gì để thay đổi cơ chế điều hành lãi suất?

 

Điều gì sẽ thay thế quy định lãi suất hiện tại?

Giám đốc bộ phận tiền tệ của PBOC, Sun Guofeng, cho biết lãi suất cho vay, mà các ngân hàng cung cấp cho khách hàng tốt nhất của họ, có thể đóng vai trò là một hướng dẫn tốt hơn về chi phí cho các khoản vay ngân hàng, nếu nó có thể được liên kết gần hơn với hệ thống chính sách lãi suất PBOC. Các nhà phân tích đã đưa ra các kịch bản khác nhau làm thế nào điều đó có thể xảy ra, nhưng hiện tại nó không rõ ràng.

Những khó khăn gì có thế xảy ra?

Khu vực tài chính trị giá 44 nghìn tỷ đô la của Trung Quốc chủ yếu bao gồm các ngân hàng. Và 2/3 tài trợ tổng hợp của đất nước là các khoản vay ngân hàng.

Đại tu hệ thống lãi suất có thể là mối đe dọa tiềm tàng đối với khả năng sinh lời của các ngân hàng và sự thịnh vượng của ngành ngân hàng. Đó là lý do tại sao một số nhà kinh tế bao gồm cả ngân hàng của ANZ, Xing Ming và Citic Ming Ming cho biết PBOC có thể cắt giảm lãi suất chính sách cho các hoạt động thị trường mở đồng thời công bố kế hoạch cải cách, một động thái nhằm làm dịu các cú sốc.

Ngoài ra, các cơ quan quản lý tài chính sẽ phải đảm bảo có đủ các sản phẩm phái sinh được liên kết với đồng nhân dân tệ để giúp phòng ngừa rủi ro. Các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ phải đảm bảo khi chi phí đi vay giảm xuống, nguồn tài trợ không chảy vào thị trường nhà ở và chứng khoán để thắp lại bong bóng.

Tổng hợp bởi Vnrebates.net

Theo bloomberg.com

Xem thêm về Dịch vụ Hoàn Phí Forex lên đến 6usd/lot tại Top 6 sàn tại Vn tại đây